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5月30日第十二届中国分析师联盟峰会暨学术研讨会在北京举行。人民币汇率近期持续走高引起了与会者的普遍关注。
在论坛上，新浪财经独家对话16位资深分析师和业内人士，探讨本轮人民币汇率升值的主要原因以及未来发展，同时对企业、机构如何更好的利用金融工具避免汇兑损失展开探讨。
职业投资人、财经专栏作者孙建发与新浪财经独家对话的主要观点为： 货币政策：孙建发认为，美联储仍处降息周期末端，下半年降息可能性不大。沃什虽为鹰派，但加息幅度可控，不会大幅加息。美元指数与美债收益率短期走强即为印证。 美元信用：他认为美元和美债收益率高位难以持续，全球对其信用危机长期存在。这将促使资金流入黄金，金价当前处于调整，长期牛市不变。 汇率：他预计人民币下半年可能继续升值，较快或可见6.6乃至6.5；美元兑日元或在150-160区间高位震荡。 美股：他认为美股调整仅为短期阶段性的，长期保持上扬趋势，回调即是机会。
以下为对话全文：
主持人：美联储换了新的主席沃什，他虽然名义上说是自己是独立的，但其实是跟特朗普有千丝万缕的联系。他说下半年他是不排除加息，市场也在交易美联储加息的可能，那从您的视角来看的话，下半年美联储会加息吗？以及如果说真的是加息了，会对人民币汇率，会对美元指数有什么样的影响呢？
孙建发：其实沃什他是一个鹰派，刚才主持人也有聊到这个，沃什他跟特朗普在某种层面上，他是有一定的连带关系，并且他这个思维还是比较激进，那么市场都在预测，沃什接任这个美联储主席以后，可能大概率的大幅度要去加息。但是我个人看法可能不会这么快，因为，美联储降息或者说加息，它都是在一个区间一个时间周期之内的。你至少就说是从去年到今年年初的话，基本上还算是美联储处在一个降息周期。
那么这种降息周期呢，只能说我降息，我从降息到不降息了，维持利率不变，再慢慢的去转向，可能根据这个劳动力市场或者美国的经济数据，就业市场，再去考虑要不要加息。但这里面有个问题是什么，最近的消息，特朗普也通过这个媒体。说可能让这个沃什自己去把控，有可能，他不一定就是完全会挺特朗普的，那么这一点很重要。如果是这样的话，那么我个人就是通过这种对市场的认知来讲，就是后半年，大概率美联储降息的可能性不大。
但是加息呢，也许会，但是加息的这个幅度可能是可控的，不会说大幅度的去加息，那么如果是这样的话，美联储后半年不降息了，甚至于要去小幅度的加息，可能在一定程度上面还是会提振美元指数的走势，包括美债收益率。目前美债收益率跟美元指数，基本上都是挺强的，其实也是验证了沃什当选美联储主席，因为他的性格就是鹰派。
主持人：好的，谢谢孙老师点评，那个美债收益率走强，这似乎是一件坏事情，那美国这么大的一个国债规模，它扛得住吗？
孙建发：我认为就是说美债收益率跟美元指数，维持在高位走强，它是阶段性的，它这种持续度，不可能说是长时间的持续下去，因为现在来讲的话，实际上，就是整个全球的市场对这种美元的信任度是在降低，包括对美国的国债。虽然说短期内看到它收益率升高了，但是我觉得更多的可能是一个炒作，但是大家长期来讲，对这个美元和美债的这个信任度，信用危机还是存在一定问题的。
主持人：如果说市场开始对美债跟美元的信任有问题了。那么从您的视角来看，从这个全球的视角来看，那未来的话，这个投资标的会有什么样的分化，或者说是美元也好，或者非美货币也好，比如说欧元啊，或者日元啊，或者说是其他的资产。比如说黄金也好，美股也好，哪些可能会受益，哪些可能会承压呢？
孙建发：如果是这样的话，第一个就是说黄金。作为抵御通货膨胀的硬通货，那么至少在大家对美元或者美债收益率信任度降低的情况下，那绝对有大部分的资金会流入黄金市场。这也是为什么去年黄金涨了这么多，但是今年呢，大家看到黄金整体来讲，是处在一个大区间的宽幅震荡。虽然说没有突破去年的高点，但是市场很多专业人士都一致对黄金的长期的牛市都是看好的，因为黄金目前只是在调整，经过调整以后呢，后市还是会继续上涨。
那么第二个就是美元兑人民币的汇率，美元兑人民币的汇率呢，我们看到现在呢，已经在6.76左右，那么我个人看法是后半年可能人民币还会继续去升值，大概后半年如果快的话，可能会见到这个6.6甚至6.5几。这种可能性会比较高，那么另外一个呢，就是说需要关注的是美元兑日元，目前来讲，我们看到从市场的表现来看，还是表现的比较强，但是后半年呢，我觉得还是存在一定的这种高位震荡的风险，因为它不可能这么一直长时间的持续下去，因为在这个时间，其实从图表上面来看，是已经在超买区域。
主持人：就是美元兑日元可能会在这个160附近，或者150到160之间做震荡，这个就是能够持续到下半年的一个走势。如果是这个样子的话，那也有人认为说是如果美国加息的话，或者说是伊朗局势长期得不到解决的话，这个美股会有一定的风险了，您怎么看这个美股和美国资产的问题呢？
孙建发：如果美联储就是说在后半年如果说加息，其实美股来讲的话，因为不管是特朗普还是沃什，实际上他们是希望美国的股市好，而且是希望其他全球其他国家的投资者来参与到美股里面来。其实我们看到这个纳指其实这么多年，从这个长的周期，大的周期来看，它一直是上扬的，即便是短期的回调后面基本上它都能涨上去。那么这就表现了实际上美股它的这种调整，是短时间阶段性的，那美联储加息以后，如果说美股继续上涨，那它这种上涨会持续，如果说它回调，那么回调下来，我觉得也是机会，后面还是会涨上去。
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责任编辑：郭建
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