第 709 期2026-09-24焦点关注6万亿置换债发行进度已达98%，攻坚重点转向经营性债务
置换地方隐债的资源落地正进入收尾阶段。据第三方渠道统计，目前，三年合计6万亿元置换债发行进度已达98%，多省份额度基本落地。随着官方口径的隐性债务规模大幅压降，化债资源退坡，本轮大规模化债即将走完上半场，市场开始聚焦融资平台经营性债务的化解。（财联社）
宏观动态央行：从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度召开。
会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。推动货币政策操作框架改革完善。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。
央行：要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度区域热点湖南省四季度拟发行1425亿元地方债9月24日，湖南省财政厅披露2026年四季度地方政府债券发行计划。四季度湖南省拟发行地方债合计1425亿元，含特殊新增专项债294亿元。
辽宁拟发行192亿元地方债辽宁省财政厅公告，计划10月9日发行2026年辽宁省地方政府再融资专项债券（十四期）、2026年辽宁省政府专项债券（二十七期），合计发行192亿元，其中，2026年辽宁省地方政府再融资专项债券（十四期）募资用于置换存量隐性债务，发行规模为79.6533亿元，期限为30年。
发行动态中建七局完成发行10亿元中票，利率1.75％9月24日，中国建筑第七工程局有限公司2026年度第四期中期票据完成发行，即日起在银行间债券市场交易流通。
本期中票债券简称为“26中建七局MTN004”，发行金额10亿元，期限5年，利率1.75％。经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AAA。募集资金将用于补充流动资金。
河南省豫东南产业发展集团拟发行10公司债，获上交所通过9月24日，河南省豫东南产业发展集团2026年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所通过。本期债券拟发行规模10亿元。2026年7月30日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。
郑州公交集团拟发行5亿元公司债，获上交所通过9月24日，郑州市公共交通集团2026年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所通过。本期债拟发行金额为5亿元。2026年5月29日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，展望稳定。
郑州鑫邦产投拟首次发债，8亿元公司债获受理9月24日，郑州鑫邦产业投资有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（可持续挂钩）获上交所受理。该债券拟发行金额8亿元。这将是郑州鑫邦产业投资有限公司首次发债。
郑州鑫邦产业投资有限公司成立于2022年，注册资本5000万元，为新密市国有资产经营有限公司全资持有。
债市主体安钢集团拟注册发行60亿元债务融资工具，招标承销商库9月24日，安阳钢铁集团有限责任公司发布公告，拟建立债务融资工具主承销商入围库，评审注册金额不超过60亿元。就主承销商选聘项目公开询比，响应文件递交截止时间为10月10日10时。
本次选聘分银行类、券商类两组，银行类主承销商入围不超过5家，券商类主承销商入围不超过5家；不超过5家且符合相关条件的，全部入围。
债券年报披露违规，郴州市发展投资集团被出具警示函9月24日，湖南证监局披露行政处罚信息，郴州市发展投资集团有限公司被出具警示函。
经查，该公司存在以下违规事项：2025年审计报告及公司债券年度报告披露不准确，其中合并资产负债表、利润表、现金流量表中2024年度的比较数据及2025年度部分数据存在偏差。
债市舆情新乡国资集团20亿元小公募终止审核9月24日，新乡国有资本运营集团有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券项目状态变更为“终止”。
本期债券拟发行金额20亿元，品种为小公募。募集资金中，拟将5亿元用于偿还到期公司债券、5亿元用于偿还有息债务、7亿元用于支持中小微企业发展、剩余部分用于补充发行人产业板块的流动资金。经大公国际综合评定，发行人的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。
深交所终止审核3笔债券项目，金额合计87.4亿元9月24日消息，深交所终止审核3笔债券项目，金额合计87.4亿元，品种为私募、ABS。
其中，“首创证券-诚达1-20期资产支持专项计划”项目状态更新为终止。该债券拟发行规模50亿元，发行人为信安国际商业保理有限公司、深圳前海联易融商业保理有限公司，承销商/管理人为首创证券，受理日期为2026年3月10日；
“重庆市涪陵实业发展集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行规模27.4亿元，承销商/管理人为中金公司，受理日期为2026年2月26日；
“四川鸿达交通发展集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行规模10亿元，承销商/管理人为国泰海通证券，受理日期为2026年3月20日。
西宁经开区投资控股集团董事长李峰被查西宁经济技术开发区投资控股集团党委书记、董事长李峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受西宁市纪委监委纪律审查和监察调查。
市场观点西部固收：未来银行配债或呈现“总量有空间、期限有偏好”特征西部固收团队发布《银行中报透视：资负变化、指标约束与配债空间》。2026年中，上市银行金融投资中政府债占比60.1%最高，金融债12.2%次之。分类型看，国有行政府债集中度最高，占金融投资79.0%；其他银行也主要配置政府债，但集中度低于国有行。股份行、城商行对金融债、企业债和基金配置较平均，农商行金融债占比超25%，仅次于政府债。
2026上半年，上市银行各类型债券投资整体增配，压降非标。国有行增配政府债最多、大幅压降非标；股份行增配金融债最多，压降企业债和非标；城商行主要增配政府债、压降非标；农商行主要增配政金债、压降政府债。
部分银行最大ΔEVE比例承压。农行、建行、工行分别为14.9%、14.6%、14.4%，逼近15%监管红线。上半年，ΔEVE受参数下调利好释放部分空间，叠加政府债供给滞后，银行金市久期压力整体可控。但下半年，Q3政府债融资进度不快，部分供给或延后至Q4；存款定期化、非银化使EVE测算中存款有效久期缩短，负债端久期缩短也影响ΔEVE，部分银行最大ΔEVE比例或承压。
整体看，银行债券投资久期压力相对可控。基于26年中报，测算7家样本上市银行债市投资期限均不超5年（久期调整后剩余加权法，>5Y按8Y算）。二级现券成交方面，截至26年9月18日，今年大行二级配债买入平均期限5.3年、卖出5.9年，7月以来二级平均买入期限缩短。
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